Det övergripande syftet med riskhanteringen är att säkerställa att de risker som kan påverka bolagets strategi och måluppfyllnad negativt identifieras och hanteras på ett effektivt, systematiskt och värdeskapande sätt. Rätt hanterade risker kan omvandlas till möjligheter och tillföra affärs­värde, medan risker som inte hanteras kan förorsaka förluster.

Målsättning, process och ramverk

Inom Stockholm Exergi använder vi oss av riskramverket Committee of Sponsoring Organisations of the Treadway Commision (COSO), inklusive modellen med de tre försvarslinjerna och dess riskprocess. Ramverket bygger på principen att den operativa verksamheten ansvarar för att identifiera, analysera, hantera, kontrollera, följa upp och kommunicera status för riskerna. Genom ramverket och Enterprise Risk Management (ERM) säkerställs en fullständig, strukturerad och transparent riskhantering inom Stockholm Exergi. Målet med riskramverket är vidare att styra och stödja genomförandet av Stockholm Exergis strategier, affärs­plan och operativa verksamhetsplaner, samt bidra till att undvika oönskade utfall och samtidigt fånga möjligheter till värdemaximering.

Verksamhetsrisker

Stockholm Exergi bedriver en kapitalintensiv verksamhet på konkurrens­utsatta marknader med ett stort inslag av politisk samt miljömässig styrning och kontroll, både direkt och indirekt. Verksamheten är därmed exponerad för flera olika typer av risker. Dessa redovisas i det följande utifrån de övergripande riskkategorierna; operationella, marknad, finansiella, strategiska, politiska och regulatoriska risker och hållbarhets­risker.

Operationella risker

Med operationella risker avses negativa konsekvenser av bristfälliga processer, systemfel, oönskat beteende eller externa händelser som påverkar verksamhetens mål. Operationella risker hanteras bland annat genom dokumentation och automatisering av processer, tydliga beslutsprocesser samt åtskillnad mellan beslutande och kontrollerande funktioner. Stockholm Exergis internkontroll syftar också till att reducera de operationella riskerna. Riskerna utvärderas regelbundet och korrigerande åtgärder vidtas löpande.

De mest väsentliga operationella riskerna för Stockholm Exergi avser tillgängligheten i våra anläggningar. Teknisk utrustning kan haverera, vilket kan leda till produktionsbortfall och merproduktionskostnader. För att minska riskerna för detta sker ett kontinuerligt och systematiskt arbete med förebyggande underhåll och i den mån det är möjligt säkerställa redundanta lösningar.

För de operationella risker vilka är försäkringsbara finns etablerade försäkringsprogram, som vi använder oss av för att minska riskexponeringen. Ett riskområde som har ökat i betydelse under senare år är säkerhet, IT- och informationssäkerhet, varför vi i vårt riskarbete har fortsatt starkt fokus på dessa områden. Den geopolitiska situationen och dess händelseutveckling följs noggrant. Dessa risker kan delas upp enligt följande:

Marknadsrisker

Marknadsriskerna inom Stockholm Exergi och dess fjärrvärme­verksamhet utgörs bland annat av utveckling av konkurrerande uppvärmningsalternativ och risker kopplade till bränsleförsörjningen. Konkurrens­ från alternativa uppvärmningslösningar, som värmepumpar och solenergi, kan påverka behovet av fjärrvärme­. Teknologiska förändringar och innovation, som ger effektivare eller billigare uppvärmningslösningar, kan också minska efterfrågan på traditionell fjärrvärme­.

Utöver dessa normala marknadsrisker i form av konkurrerande uppvärmningslösningar är försäljningsvolymen kortsiktigt främst beroende av att kundens behov varierar med rådande utomhustemperatur. På längre sikt kan den även komma att påverkas av kundernas ändrade förbrukningsmönster och av klimat­förändringar. Dessa risker hanteras främst genom att erbjuda kunderna olika prismodeller samt genom att erbjuda kompletterande tjänster för att effektivisera och optimera nyttjandet av fjärrvärme­.

Stockholm Exergi producerar el i kraftvärmeverk och förbrukar el främst i värmepumpsanläggningar, vilket begränsar bolagets nettoexponering. Riskhanteringen sker här med finansiella derivatinstrument.

Stockholm Exergi använder flera olika bränslen som anskaffas på såväl den nationella som på den internationella marknaden. Stockholm Exergis flexibla produktionsmöjligheter begränsar till viss del prisriskerna för bränsle. I stora delar används även fastprisavtal för fysiska leveranser samt finansiella elderivat för att begränsa prisriskerna.

En central del i Stockholm Exergis verksamhet handlar om att i god tid säkra och optimera tillgången till olika typer av bränslen vid varje givet tillfälle, för att säkerställa kontinuerlig leverans till kunderna. Volatiliteten på bränslemarknaden har ökat de senaste åren och föranlett att en översyn har gjorts av situationen. Vissa anpassningar har gjorts av delegerade mandat i syfte att optimera Stockholm Exergis förmåga att säkra tillräckligt med bränsle vid varje givet tillfälle till bästa möjliga pris.

Finansiella risker

De finansiella risker som Stockholm Exergi är exponerade för är främst likviditetsrisk, finansieringsrisk, valutarisk, ränterisk och kreditrisk.

Strategiska risker

Strategiska risker är främst risker som påverkar Stockholm Exergis långsiktiga planer och dess förutsättningar att verka på värme-, kyla- och elmarknaden. Utveckling av konkurrerande alternativ är ett exempel på en strategisk risk. 

Stockholm Exergi har långt framskridna planer på att bygga en anläggning som fångar in och permanent lagrar koldioxid, Bio Energy Carbon Capture and Storage (BECCS). Projektet innebär en stor möjlighet för Stockholm Exergi att, samtidigt som miljöavtrycket minskas, också skapa förutsättning att generera intäkter från försäljning av negativa utsläpp till företag som är intresserade av att bidra till att bromsa klimat­förändringarna. Utvecklingsprojektet är samtidigt exponerat mot strategiska risker som i sin tur är förknippade med flera riskkategorier, till exempel finansiella risker, operationella risker, regulatoriska risker, marknadsrisker,  risker för bolagets anseende samt sociala och politiska risker.

Politiska risker och regulatoriska risker

Stockholm Exergis verksamhet omfattas av många lagar, direktiv och förordningar, varför potentiella förändringar i dessa delar kan vara en risk. Politiska beslut, såsom marknadsregleringar och beslut kopplade till utsläpp, energi- och miljöpolitik kan påverka Stockholm Exergis förmåga att nå uppsatta mål. Förändrade utsläppsnormer eller incitament för förnybar energi kan medföra såväl positiv som negativ påverkan på verksamheten och dess framtida lönsamhet. Behovet av att investera i ny teknik och infrastruktur för att möta kommande miljökrav kan driva stora kostnader.

Dessa risker hanteras genom väl utvecklade interna ramverk och beslutsstöd, som bland annat anger när legalt stöd ska inhämtas. Stockholm Exergi tillämpar en egen uppförandekod för att säkerställa god kontroll och hög affärs­etik i det dagliga arbetet. 

Stockholm Exergi följer utvecklingen noga och deltar aktivt i energidebatten genom att lyfta fram fördelarna med kraftvärmeverksamheten, till exempel dess avlastning av elsystemet.

Styrmedelsrisker

EU har inrättat ett system för handel med utsläppsrätter. På nationell nivå har ett elcertifikatssystem inrättats, som stödjer produktion av förnyelsebar el. Stockholm Exergis produktionsenheter omfattas av dessa system. Dessa risker hanteras med finansiella derivatinstrument samt genom att ta hänsyn till styrmedelspriserna vid produktionsplaneringen.

Hållbarhets­risker

Stockholm Exergi genomförde 2024 en dubbel väsentlighetsanalys för att kartlägga bolagets väsentliga inverkan, risker och möjligheter ur ett hållbarhets­perspektiv. Analysen omfattar Stockholm Exergis värdekedja såväl uppströms som nedströms, samt bolagets egen verksamhet. Resultatet framgår av bolagets hållbarhets­rapport (sid 84-156).

Klimat­förändringen är bolagets största hållbarhets­fråga, både ur inverkans- och finansiellt perspektiv. Denna fråga är för Stockholm Exergi både negativ i och med att verksamheten släpper ut klimat­gaser, och en potentiell finansiell möjlighet i och med att bolaget erbjuder och utvecklar produkter och tjänster som syftar till att motverka klimat­påverkan. Verksamheten och affärs­utvecklingen är känslig för utformningen av styrmedel, varför omställningsrisker (regulatoriskarisker och styrmedelsrisker) har en naturlig och mycket stark koppling till klimat­frågan.

Resurs­användning och cirkulär ekonomi är även det ett kritiskt område för Stockholm Exergi. Genom vår avfalls­behandlingstjänst tar vi genom förbränning och energiåtervinning vara på resurs­er som annars skulle ha gått till spillo. Vår verksamhet bidrar därmed till att resurs­behovet för uppvärmning av Stockholm minskar, vilket i sig är positivt. Vid förbränningen släpps samtidigt klimat­påverkande koldioxid ut, vilket utgör en faktisk finansiell risk och marknadsrisk. Bolaget stöder aktiviteter eller vidtar egna åtgärder för att minska utsläppen, såsom samarbete för maskinell eftersortering av restavfall och en prisstruktur för avfalls­behandling som ger incitament till ökad utsortering av plast.

Även ansvarsfullt företagande utgör ett centralt riskområde från ett hållbarhets­perspektiv. Företaget är beroende av att kunna attrahera rätt kompetens och vill bygga en företagskultur som gynnar våra medarbetare. En säker och inkluderande arbetsmiljö är därför ett målområde som lyfts fram inom företaget, och utvecklingen följs noga. Bolagets hållbarhets­policy omfattar även en policy om mångfald (punkt 5). Bolaget har explicita mål när det gäller könsfördelning och antal medarbetare med utländsk bakgrund, och arbetar aktivt för att nå målen. Arbetet beskrivs i hållbarhets­rapporten under ämne ESRS S1 (den egna arbetskraften). Företaget bedriver industriell verksamhet och risken för arbetsmiljöolyckor behöver därför minimeras genom en kombination av god säkerhetskultur, rutiner för säkert arbetssätt och tekniska skydd och barriärer. 

I Hållbarhets­rapporten redovisas resultatet av arbetsmiljöarbetet under 2024.

Risk för oegentligheter och korruption

Stockholm Exergi är väl medvetna om risken för korruption och andra oegentligheter. Samtliga verksamheter har analyserats utifrån dessa utgångspunkter och bolagets uppförandekod syftar till att minimera riskerna. Samtliga medarbetare ska som en del i onboardingprocessen genomgå en e-utbildning i antikorruption och Stockholm Exergis uppförandekod. Det är vidare obligatorisk att repetera utbildningen vart tredje år. 97 procent av alla medarbetare, anställda per 31 december 2024, har gått den digitala utbildningen under perioden 2022 - 2024. Stockholm Exergis inköpsavdelningar, där det finns en generellt högre exponering, har under 2024 erhållit en mer omfattande kompetenshöjning inom området affärs­etik. 

Inom Stockholm Exergi finns rutiner och processer för rapportering och hantering av misstänkta fall av korruption och oegentligheter. En allmän visselblåsarfunktion finns också implementerad, vilken möjliggör för samtliga medarbetare och leverantörer att anonymt larma om missförhållanden. Alla gällande policyer publiceras i Stockholm Exergis verksamhetssystem och är härvid tillgängliga för alla medarbetare.